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（来源：财闻）
人工智能驱动的基础设施领域蓬勃发展，而消费电子市场却深陷供应短缺与价格上涨的困境。
据《电子工程时报》报道，全球半导体行业正经历重大变革，分析师将其称为“内存大转向”。2026年初，市场呈现两极分化态势：人工智能驱动的基础设施领域蓬勃发展，而消费电子市场却深陷供应短缺与价格上涨的困境。
这一分化源于芯片产能使用方式的重大转变。高利润率的人工智能组件，尤其是高带宽内存（HBM），占据了原本用于笔记本电脑、智能手机和游戏机芯片的产能空间。
超级周期的经济逻辑
对于全球领先的内存制造商——SK 海力士、三星电子和美光科技而言，人工智能热潮催生了一场“盈利超级周期”，企业将价值重要性置于产量之前。
在2023年应对库存过剩问题后，这些企业已调整生产重心，聚焦于高带宽内存（HBM）和企业级 DDR5内存，这两类产品是生成式人工智能模型的核心必备组件。
这一转型背后的经济动因十分强劲。个人电脑内存模块的利润率极低，而先进服务器级内存模块的利润率目前高达75%。因此，上述三大制造商的高带宽内存（HBM）全年产能已基本售罄。美光科技预计，其2026年第二季度毛利率将达到68%。
此次供应短缺不仅是需求端的问题，还与芯片制造工艺密切相关。行业数据显示，由于芯片尺寸更大且垂直堆叠技术导致生产良率较低，HBM3E 占用的芯片空间约为标准 DDR5的三倍。
由于芯片产能存在上限，且新增产能需耗时数年，每一片用于人工智能内存的芯片，都意味着可用于普通芯片的硅片数量减少。这直接导致惠普、戴尔、联想等企业面临内存短缺。
“这是一场零和博弈：每一片分配给英伟达 GPU 高带宽内存（HBM）堆叠的芯片，都意味着中端智能手机的 LPDDR5X 模块或消费级笔记本电脑的固态硬盘（SSD）将失去一片芯片供应，”国际数据公司（IDC）的分析师表示。
2026年消费电子产品价格上涨
这种产能分配的转变可能导致消费者和企业 IT 部门面临更高成本。十多年来，科技行业一直依靠成本不断下降的内存来升级设备性能，同时避免涨价，但这一时代即将终结。
据英国《金融时报》报道，主流的个人电脑制造商的高管已发出警告。戴尔科技首席运营官杰夫?克拉克向投资者警示，公司“从未见过成本以当前这样的速度上涨”。同样，全球最大个人电脑制造商联想的首席财务官郑孝明（Winston Cheng）承认，公司目前正在“囤积内存芯片及其他关键组件”，以应对供应短缺风险。
这种囤积行为进一步加剧了短缺局面，并推动价格持续上涨。分析师表示，2026年初，动态随机存取存储器（DRAM）平均价格可能上涨50% 至55%，而制造商将额外成本转嫁消费者，可能导致消费电子产品价格上涨高达20%。以下表格基于行业供应链报告，展示了2026年市场的预计分化情况：
人工智能个人电脑的悖论
行业正面临所谓的“人工智能个人电脑悖论”。制造商希望推出可本地运行人工智能模型的新型电脑以提振销量，但这类电脑需要更大容量的内存——通常为16GB 至32GB才能保障良好运行。催生这类电脑需求的同一趋势，也使得生产所需的内存供应愈发困难。
随着内存成本在个人电脑总生产成本中的占比升至18%，部分模块化电脑品牌已停止销售单个组件，以遏制囤积行为。这一举措减缓了设备升级周期。IDC预测，2026年个人电脑出货量可能下降9%，因为高昂的零部件成本使得“人工智能个人电脑”对许多消费者和企业而言价格过高。
紧急举措与地缘政治格局转变
为争夺产能，企业间出现了意想不到的合作，同时地缘政治紧张局势加剧。据《电子工程时报》的马吉德?艾哈迈德报道，美国美光科技正与中国台湾的力积电半导体制造股份有限公司（PSMC）洽谈潜在合作。由于美光科技自身工厂产能已满，其希望借助力积电的12英寸晶圆厂产能来满足高需求。这一现象表明，企业为寻找更多生产空间已不惜一切代价。
与此同时，中国正试图利用此次供应短缺的契机。中国最大的内存制造商长鑫存储（CXMT）计划通过IPO募集42亿美元，以扩大产能。在西方企业聚焦高端人工智能产品的同时，长鑫存储旨在供应普通内存市场，这可能会改变上一代 DDR4和 LPDDR5芯片的价格格局。
然而，地缘政治紧张局势使情况变得复杂。字节跳动、阿里巴巴等中国科技企业也在囤积芯片。在去年11月的财报会议上，阿里巴巴管理层表示，2025年初宣布的3800亿元资本支出投入规划偏保守，并准备在市场供不应求时进一步加码。字节跳动的投入力度同样显著。根据东方证券2025年7月的研究报告，字节跳动2025年的资本开支计划高达1500亿元，同比大幅增长88%。资本支出多数将用于购买芯片。
供应链再陷混乱
2026年可能成为半导体供应链的转折点。行业正调整优先级，芯片的价值如今更多取决于其对人工智能模型训练的支持能力，而非可生产的消费产品数量。
对于微软、Meta等大型企业而言，签署数十亿美元的供应协议是在人工智能领域保持竞争力的必要代价。而对消费者来说，内存价格低廉、供应充足的时代已经结束。
“人工智能税”现已成为真实存在的成本，不仅体现在软件订阅服务中，还隐含在全球每一台笔记本电脑和智能手机的零部件成本里。随着更多芯片产能被用于数据中心，我们的个人设备最终将变得更加昂贵。
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